短期纯碱盘面在利空因素兑现 盘面反弹高度有限

4月3日：合约开盘报1805.00元/吨，今日盘中最高触及1863.00元/吨，最低下探1798.00元/吨；截止目前，涨幅超3%。

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行情复盘：

4月2日，盘面走高，主力合约收报1803元/吨，涨幅1.63%，日内环比增仓4553手。

据前20名持仓数据来看：期货主力合约多单持仓336831手，空单持仓369624手，净持仓为-32793手，处于净空头状态。

据纯碱期货主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈进场态势，空方进场情绪强于多方。

市场消息：

截至3月28日的统计数据显示，中国采用联碱法制取纯碱的理论利润为每双吨559.10元人民币，相比于前期数值，出现了每吨25.50元人民币的跌幅。

截至4月1日统计数据，本周我国纯碱生产厂家的总库存量上升到了87.50万吨，库存增加了4.14万吨，涨幅达到了4.97%。细分来看，轻质纯碱的库存量为37.17万吨，而重质纯碱的库存量则为50.33万吨。

对于纯碱后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

：纯碱仍处于多空博弈中，但短期的库存累库、现货价格松动等利空因素对盘面的影响有限，盘面有较强的抗跌性。一方面因为盘面价格已跌至氨碱法成本线，轻质碱出口预期较强，而光伏产线近期点火较多，叠加供给端不断有检修消息传出，黑色板块反弹明显，对盘面的支撑较强。但纯碱整体供过于求的格局不变，目前供给仍维持高位，库存累库趋势下，盘面反弹高度有限，中长期来看下游进入亏损后产线有冷修预期。短期纯碱盘面在利空因素兑现，利多因素发酵下反弹，但反弹高度有限，建议纯碱继续逢高布局空单。

：纯碱高产量、玻璃高日熔的“供需双强”背景下,供给更为宽松使得纯碱快速累库,基本面上缺乏足够上升动力,运行上沿关注1900的进口线,下沿关注氨碱法成本线1800的支撑情况。关于装置检修,我们预计在供给宽松背景下,小范围的产线扰动对价格的影响,远不及下游真实补库带来的提振影响,但是若出现大范围的检修潮(夏季检修提前),开工率有90%降到85%,那幺纯碱价格将出现较为强力的支撑。但是就短期来看,盘面震荡区间仍然缺乏动能打破。