百利天恒38亿元定增圆满收官 发行价317元/股吸引18家机构参与

9月18日，百利天恒(688506)正式宣布完成A股定增计划，成功募集资金总额37.64亿元。此次定增吸引了国内外18家知名机构参与，发行价格为317元/股，所募集资金将加速推进创新药管线研发，进一步助力公司跻身入门级MNC行列。

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2024年，相关部门出台的“科创板八条”进一步深化了科创板改革，加大了对于优质未盈利企业高质量发展的支持。在此背景下，百利天恒启动定增计划，募集资金拟全部用于创新药研发项目，以保障包括核心产品BL-B01D1/iza-bren在内的全球领先的创新药管线在国际市场的研发进程。

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作为目前医药领域的明星股，百利天恒定增自启动以来便备受市场高度关注，此次定价基准日为2025年9月5日，发行底价为266.02元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

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在认购环节，竞争异常激烈，30家投资者提交报价，最终18家胜出，锁定期为6个月。由此，百利天恒确定此次定增发行价格为317元/股，发行价格与发行底价的比率为119.16%。最终发行对象涵盖公募基金、券商、保险及国际资管机构，其中中欧基金、易方达基金、广发证券、工银瑞信等头部投资机构获配金额均超3亿元。这也从侧面反映出资本市场对百利天恒研发实力与发展前景的充分认可。

从百利天恒角度来看，此次定增是其全球化布局的关键一步，募集资金将全部用于创新药研发项目，特别是推动创新ADC药物研发平台（HIRE-ADC平台）和创新多特异性抗体研发平台（GNC平台）创新药物的研发进程，拓展上市公司在研产品布局的深度和广度，为实现更多产品的商业化奠定基础。

ADC药物研发平台，将推进BL-B01D1/iza-bren、BL-M07D1等6款ADC药物的临床试验，覆盖肺癌、乳腺癌等10余种适应症。其中，BL-B01D1/iza-bren已在中国和美国开展40余项针对10余种肿瘤类型的临床试验。

据悉，百利天恒于美国正在开展3项用于三阴性乳腺癌、EGFR突变非小细胞肺癌和尿路上皮癌的注册临床试验，1项适应症被FDA纳入突破性治疗品种名单；以及于中国正在开展11项用于不同适应症治疗的III期临床试验，其中5项适应症被CDE纳入突破性治疗品种名单；BL-M07D1正在国内外开展12项临床试验，其中3个III期、3个II期、3个I/II期及3个I期临床试验，覆盖多项适应症。按照公司战略规划，预计2026年iza-bren将在中国实现商业化，随着3个全球关键注册临床研究推进，预计2029年起有望在美国及全球市场获批上市。

值得注意的是，此次定增也是《2025年度“提质增效重回报”行动方案》的核心举措之一。2025年上半年，百利天恒研发投入达10.39亿元，同比增长90.74%，临床阶段在研药物管线扩展至15款，另有2款在研药物处于临床受理阶段。通过构建全球化创新研发平台，百利天恒已形成梯度化产品布局，仅今年上半年就新增了9项注册临床。