沪铜短期冲高回落 预计仍强势反复

3月11日沪：今日盘中最高触及78320元/吨，最低下探77240元/吨；截止发稿，沪现报77560元/吨，跌幅1.12%。

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

• 最新价

  --

• 涨跌值

  --

• 涨跌幅

  --

•  

市场要闻：

3 月 7 日，根据调研的国内 51 家电解交易企业（含冶炼厂、贸易商、下游加工企业），当日电解铜现货成交量为 3.16 万吨，较上一个交易日减少0.09万吨，环比减少 2.78%。从数据上看，成交继续减少，铜价与升水双高，抑制下游采购动作，但因周末刚需备库，整体交易下降不明显。

海关总署数据显示，2025 年 1-2 月中国未锻轧铜及铜材进口量为83.7万吨，同比下滑 7.2%。今年中国春节较往年偏早，在 1 月下旬，下游企业在春节期间多有停

LME 库存减少 1850 吨至 25.73 万吨，库存周减少961 吨至26.74吨，COMEX铜增加 51 吨至 92509 吨。

机构观点：

：基本面上，供应端，进入三月有部分冶炼检修，但再生冶炼尚未受影响，排产预期较高。消费端，下游消费环比季节性好转，库存已有开始去库迹象。展望后市，宏观海外经济边际走弱，但降息预期迅速转鸽，整体宏观仍偏积极看待。且近期库存已开始去库，考虑原料紧张逻辑仍存，未来有持续去库预期。因此铜价预计维持偏强表现，回调空间不深，关注回调后买入机会。

：上周铜矿加工费TC维持负值并进一步下行，说明全球铜矿供应紧张依旧。国内冶炼端干扰相对有限，进入三月有部分冶炼检修，但再生冶炼尚未受影响，排产预期较高。进口窗口暂无打开迹象，进口铜到货有限。目前已经进入传统消费旺季“金三”，市场对消费复苏前景持乐观预期，铜价走势较强。中期铜矿供应短缺以及新能源需求的增长将提振铜消费，预计有望继续支撑铜价。短期冲高回落，预计仍强势反复。