上交所多措并举支持央企债券市场融资 助力实体经济高质量发展

　　上证报中国网讯（记者何昕怡）数据显示，2024年全年，中央企业在上交所发行公司债券及资产支持证券共12055亿元。进入2025年，仅2月，中央企业已在上交所发行各类债券产品超600亿元，为实体经济发展提供金融动能。

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

　　中央企业是我国国民经济发展的重要支柱，也是各项国家战略的重要践行者。近年来，上交所多措并举提升服务中央企业的力度、广度和深度，逐步构建起了资本市场支持央企高质量发展的长效化机制，在债券等领域进行了诸多有益探索，也积累了一批助力实体经济高质量发展的良好典范。

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

　　产业债融资规模创新高创新品种引领结构性突破

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

　　据悉，上交所债券市场积极承接央企需求，2024年，产业类央企在上交所发行公司债券4132亿元，同比增长33%，国民经济支柱作用进一步发挥。此外，交易所债券市场充分发挥市场化程度高优势，结合中央企业投入周期长、投资需求大的特点，大力服务央企长期乃至超长期限债券发行。仅2024年，央企在上交所发行10年期以上公司债券76只、金额1278亿元；其中包括30年期债券4只、金额120亿元。

　　近日，中国节能发行20亿元科技创新债券，擦亮以为主业央企的“金字招牌”；东风汽车作为典型的工业实体企业，发行50亿元高成长产业债，用于支持汽车及驾驶智能化发展。

　　此外，中核汇能、、华电新能源等多家央企还结合自身特点，综合利用交易所市场，在股债等传统产品之外，发行多单标杆性证券化产品，有效盘活优质存量资产，成为综合利用资本市场金融工具的典范。

　　近年来，上交所及时响应市场需求，创新服务机制，打出央企债券服务“组合拳”。

　　“在日常债券申报发行过程中，上交所为我们提供了高质量的政策咨询服务。”一位央企财务负责人告诉记者。上交所加强组织保障，建立了纵贯债券类产品申报发行全链条的市场服务团队，并定期组织汇编央企参与交易所市场情况及优秀案例，为央企债务管理模式建言献策。此外，为提升服务针对性、精准性，“上交所就各类创新产品对我们开展专业推介，并协助支持我们申请上交所知名成熟发行人，持续提升审核发行的效率，让我们真正感受到了服务的热情与温度。”前述央企财务负责人表示。

　　从提供综合性金融工具箱、深化债券二级市场建设、优化分层分类监管及知名成熟发行人机制、到建立专人团队、针对性开展培训交流，上交所着力推动市场生态建设，提升服务效率，切实增强发行人获得感。

　　“通过不断‘练内功’，完善规则框架、探索产品创新、优化信息披露要求等，上交所致力于满足中央企业多元化债券市场融资需求，全力支持央企在交易所市场融资。”上交所债券业务相关负责人表示。

　　2024年12月13日，国铁集团的中国铁路建设债券首次在本所发行上市，规模100亿元，票面利率处于历史最低水平，上市首日交易投资活跃，成为资本市场讲政治、为人民的真实写照。

　　公开数据显示，2024年，央企在上交所发行绿色、科创、等各类专项品种公司债券超2400亿元，同比增长约65%，占沪市专项品种发行总额比例高达45%。以中石油集团、有色矿业集团为例，两家企业在上交所合计申报公司债券550亿元，将有力支持油气、矿产等传统行业绿色高质量发展。

　　此外，值得一提的是，中央企业积极参与上交所产品创新。电气装备成功发行全国首单央企高成长产业债、成为首家发行科创债的科创板上市公司等，为市场提供良好示范。

　　资产证券化多层次体系建设助力央企存量资产盘活

　　相比公司债券，企业资产证券化具有依托基础资产现金流，有着独立资产信用特点的金融产品，是当前助力中央企业融资的重要工具，对于企业盘活存量资产、拓宽融资渠道、促进经济转型、改善报表结构具有积极作用。近年来，上交所资产支持证券市场稳健发展，基础资产类型品种丰富、产品创新不断深化，服务实体经济能力提升。

　　近期发行的证券化产品中，持有型不动产ABS作为新型权益资金来源，具有示范意义。有业内专家指出，资产证券化将助力提升央企经营效率和管理水平，提供高质量权益性资金来源，提振投资者信心，为中央企业战略转型、实体经济发展提供更扎实的内生助力。

　　2024年，沪市共有6单央企持有型不动产ABS完成申报。作为领军企业，已形成集团系统化资产梳理盘活路径，树立市场标杆。上交所主办或参与多轮央国企持有型不动产ABS专项推广活动，经持续推动，央企高度配合“六大机制”落地，不断推动持有型不动产ABS产品模式完善、权益属性增进、资产类型拓展以及参与主体丰富，例如2024年12月申报的中交广明高速项目为首单以资管为管理人的持有型ABS；中铁建南方大厦项目为全市场首单央企商业物业持有型ABS等。

　　此外，上交所积极培育并鼓励央企用好公募REITs这一创新产品，并形成标杆性项目。截至目前，沪市共有6只央企公募REITs发行上市。其中，2024年，华夏金茂商业REIT及嘉实清洁能源REIT在上交所成功上市，分别成为全国首批消费类基础设施REITs及首单水电站REITs项目。在扩募方面，华夏基金华润有巢REIT扩募申请已获受理，REITs扩募功能的发挥将为央企发展提供新动能。与此同时，中银中外运仓储物流REIT项目获得证监会及上交所正式受理，成为首单央企物流项目，具有一定示范意义。

　　经过多年实践，上交所已形成全方位服务债权、不动产、收益权三大类资产盘活的“工具箱”。尤其是在基础设施和商业不动产领域，上交所目前已初步形成以公募REITs、持有型不动产ABS为主；类REITs、CMBS为辅的多层次不动产盘活产品体系，并不断在权益属性、信息披露、激励机制、治理机制、流动性提升等方面迭代优化，为央企提供高质量的权益资金获取渠道。

　　下一步，上交所将持续凝聚市场合力，继续做深做实央企综合服务，创新央企债券融资服务机制，充分发挥交易所市场一二级联动优势，强化投融资对接，在助力央企高质量发展的同时，不断提升服务实体经济和国家战略的能力和水平。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）