市场对铜本身信心较强 铜价总能呈现较强反弹

2月21日，显示，今日盘中最高触及77750元/吨，最低下探77390元/吨；截止发稿，沪现报77490元/吨，涨幅0.14%。

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市场要闻：

据外电2月19日消息，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年12月，全球精炼产量为236.18万吨，消费量为246.87万吨，供应短缺10.69万吨。2024年1-12月，全球精炼铜产量为2802.28万吨，消费量为2857.67万吨，供应短缺55.39万吨。12月全球铜精矿产量为169.57万吨，1—12月全球铜精矿产量为1875.59万吨。

元宵节后，部分加工企业反馈节后开始复工复产，同时由于铜价高位震荡运行，下游企业新增订单较为有限，同时现货升水较为坚挺，因此市场需求表现一般，整体回升空间并不理想。

2月20日国内市场电解铜现货库35.81万吨，较13日增2.83万吨，较17日增0.47万吨，企业开工率持续回升，有一定补库需求，不得不高价采购，不过终端订单恢复较慢，而在高铜价下铜库存或仍会出现继续累库可能。

机构观点：

：市场对铜本身信心较强，随着利空落地，铜价总能呈现较强反弹，不过随着铜价逼近8万，过高的铜价对下游需求抑制逐渐明显，铜持续累库，关注需求复苏情况，多头需谨慎。

：上游原料供应问题边际上持续收紧，下游陆续复工复产，由于铜价再度攀升，现货市场成交活跃度下降，但预计消费侧需求尚可，现货贴水收窄，周内社会库存累库速度持续放缓。短期原料不足对铜价的支撑较强，政策预期与旺季预期尚可。