LME去库逻辑强化支撑下 沪锡期价延续偏强运行

截至周五（2月14日）收盘，沪合约收于263020元/吨，涨幅1.44%。据数据显示，本周（2月10日-2月14日），沪周K线收阳，周内涨幅达1.44%，持仓量环比上周减持2036手，成交量达293225手。

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市场要闻：

印尼贸易部周三公布的数据显示，2025年1月印尼精炼出口量为1566.26吨，环比下降66.6%，较去年同期大幅增加。

锡矿供应偏紧的格局暂无明显改变、周度加工费暂无变化，云南、江西两地炼厂开工率因假期原因而维持在46.53%的低位；锡锭进口盈利回落，印尼2024年部分配额余量仍将在1-2月进口至国内。

受春节假期的影响，焊料厂将逐渐停工放假，1月锡焊料排产量预计下滑至7042吨，开工率回落至53.98%；锡化工方面，PVC周度开工率小幅反弹至82.14%；整体需求维持弱势。

机构观点：

：矿端风闻有重启但无进展，冶炼端开始受到原料端短缺、废料的消耗的限制供应受限开工率下滑今年应该更加明显，需求端半导体周期拐点隐现，但AI浪潮仍存在巨大的不确定性。国内库存中性，开年下游复产不足。情绪上刚果金动乱，提供了些许做多情绪。技术上到了震荡上边沿，维持中性判断，低买高卖，继续持空。

：美国通胀及全球贸易战预期均显温和，美元高位回落，叠加印尼一季度精炼锡出口受限，LME去库逻辑强化支撑下，伦锡延续偏强运行，但国内消费恢复较慢，且仍有累库预期，资金热情不足，并未持续跟涨，预计短期沪锡将延续围绕26万一线徘徊，等待消费验证。