沪铜终端消费复苏滞缓 价格短期震荡运行为主

2月27日，今日开盘报77310元/吨，盘中最高触及77350元/吨，最低下探76840元/吨；截止发稿，沪现报76910元/吨，跌幅0.35%。

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市场要闻：

据 SMM 讯，截止2月26日，本月长单执行陆续结束，进入下月票交易后市场升水下行。盘初持货商报主流平水对下月票贴水140元/吨-贴水120元/吨附近，好铜对下月票报贴水130元/吨-贴水100元/吨。

2月26日，据Mysteel讯，根据调研的国内49家电解铜交易企业（含冶炼厂、贸易商、下游加工企业），当日电解铜现货成交量为1.83万吨，较上一个交易日减少0.12万吨，环比减少6.04%。

LME 仓单较前一交易日变化-525.00吨至265025吨。SHFE 仓单较前一交易日变化585 吨至153277吨。2 月 24 日国内市场电解铜现货库 37.40万吨，较此前一周变化 1.64万吨。

机构观点：

：国内铜精矿的TC/RC指数持续下降至负数创下历史新低，表明当前阶段精矿供应紧张明显。中国政府考虑限制铜冶炼厂无序扩张，旨在调控产能并确保矿石供应。印尼通过新采矿法案，推动金属加工产业发展，恢复铜精矿出口但加征关税。近期进口与国内铜精矿加工费持续下滑，显示全球矿石供应紧张格局延续。元宵节后，下游逐步进入复工复产，需求在稳步复苏。短期市场受消息影响较大，美国对铜启动232调查，以及智利因停电宣布进入“灾难紧急状态”，刺激美国精大幅反弹，不过伦铜和反应一般。

：现货市场，持货商仍存挺价情绪，但现货供应相对充裕，下游消费积极性表现平平，整体市场交易氛围保持温和。基本面，铜市节后社会库存累积明显，终端消费复苏滞缓，开工率却低于往年同期，市场成交一般，铜价短期震荡。