国债期货全部收涨，流动性和宏观风偏利多债市 | 机构要评

　　中证估值：国债期货收涨，交易所债券成交规模下降

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　　央行公告，今日开展3000亿元14天逆回购和1185亿元7天逆回购操作，14天逆回购利率与前次持平于1.40%，今日有3540亿元7天逆回购到期，今日公开市场净投放为645亿元。

　　今日Shibor上行为主，隔夜Shibor报1.3190%，上行0.10BP；1个月Shibor报1.5505%，上行0.05BP。间市场资金价格下行为主，隔夜回购加权利率较前日下行0BP至1.32%，7天回购加权利率较前日下行1BP至1.48%。交易所市场隔夜回购全日加权利率为1.46%。

　　债券市场方面，交易所债券成交规模较昨日减少13亿元至2018亿元，其中可转债成交规模减少71亿元至421亿元。国债期货全部收涨，10年期主力合约涨0.08%至108.320，5年期主力合约涨0.07%至105.910，2年期主力合约涨0.04%至102.434。

　　华创资管：现券维持低波震荡，流动性和宏观风偏利多债市

　　周四上午，银行间市场整体窄幅震荡，午盘前情绪偏强，多数活跃券利率下行。午后共有河南、江西、海南等地共计30只地方债发行，共计1915.5亿元，加权久期17.7Y，10Y以上占比972.5亿元。

　　当前流动性和宏观风偏对债市利多，国债期货T合约技术面也边际改善，但现券暂未走出低波震荡区间，方向性突破仍需外力推动。

　　：地方债与特别国债涨跌互现

　　2026 年 2 月 5 日，债券市场方面，“二永债” 收益率多数上行，仅 5Y 品种下行；中证转债指数跌 0.84% 至 516.89 点，成交额 701.18 亿元，个券涨跌分化显著。交易所市场中，产融公司债多数下跌，部分地产债大幅上涨，地方债与特别国债涨跌互现。

　　海外市场方面，东京早盘日本国债价格小幅下跌，10 年期日债收益率涨 1 基点至 2.255%，市场因众议院选举持观望态度，即将拍卖的 30 年期日债预期偏弱但料无剧烈波动。

　　一创固收：地方债迎发行高峰，资金面保持均衡宽松

　　今天央行开始进行14天的投放，旨在呵护跨春节流动性及应对年前地方债发行高峰，资金面全天保持均衡宽松，波动不大。债市方面，早盘受地方债供给压力影响，长端情绪偏弱。日内随着股市及大宗商品下跌，风险偏好回落，叠加地方债发行结果基本符合预期，期货带动现券开始上涨。

　　：债市回暖，券商加大利率债买入力度

　　今日债市有所回暖。随着主要股指开盘短暂回升后震荡走弱，长端现券收益率先上后下，叠加午间有关买断式回购利率调整的传闻扰动，券商等加大利率债净买入力度，债市涨幅进一步扩大。

　　资金市场方面，主要期限资金利率较昨日多数下行，明日将有4775亿元7天逆回购到期。

（文章来源：财联社）