债市日报：10月16日

　　新华财经北京10月16日电（王菁）债市周四（10月16日）长短券走势有所分化，超长债显著反弹，中短期现券基本持稳，国债期货主力亦呈现“长强短弱”局面；公开市场单日净回笼3760亿元，资金利率延续小幅背离走势。

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　　机构认为，9月金融数据依然是“中规中矩”，10月之后社融增速预计进入季节性下行通道，经济基本面整体呈现需求分化磨底的情形，债市四季度大概率维持区间整理。

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　　【行情跟踪】

　　国债期货收盘表现分化，30年期主力合约涨0.42%报114.96，10年期主力合约涨0.06%报108.165，5年期主力合约跌0.01%报105.705，2年期主力合约跌0.01%报102.362。

　　间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开债“25国开15”收益率下行0.8BP报1.931%，10年期国债“25附息国债11”收益率下行0.35BP报1.755%，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行2.3BP报2.242%。

　　中证转债指数收盘下跌0.72%，报478.72点，成交金额635.90亿元。精达转债、松霖转债、振华转债、恒邦转债、武进转债跌幅居前，分别跌9.99%、8.03%、7.70%、7.46%、7.31%。泰瑞转债、冠中转债、丰山转债、晨丰转债、宏发转债涨幅居前，分别涨5.19%、3.23%、3.19%、3.10%、2.31%。

　　【海外债市】

　　北美市场方面，当地时间10月15日，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨1.04BP报3.499%，3年期美债收益率涨1.65BP报3.503%，5年期美债收益率涨1.39BP报3.619%，10年期美债收益率涨0.37BP报4.032%，30年期美债收益率跌0.1BP报4.628%。

　　亚洲市场方面，日债收益率上行居多，10年期日债收益率走高0.7BP至1.658%。

　　欧元区市场方面，当地时间10月15日，10年期法债收益率跌5.4BPs报3.339%，10年期德债收益率跌4BPs报2.568%，10年期意债收益率跌4.1BPs报3.377%，10年期西债收益率跌3.6BPs报3.099%。其他市场方面，10年期英债收益率跌4.8BPs报4.541%。

　　【一级市场】

　　国开行3期金融债中标收益率均低于中债估值。国开行1年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4929%、1.7313%、1.9749%，全场倍数分别为3.44、4.22、3.6，边际倍数分别为1.9、2.28、1.41。

　　进出口行1年、3年期金融债中标收益率分别为1.3573%、1.6808%，全场倍数分别为2.31、3.46，边际倍数均为1倍。

　　【资金面】

　　公开市场方面，央行公告称，10月16日以固定利率、数量招标方式开展了2360亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2360亿元，中标量2360亿元。数据显示，当日6120亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3760亿元。

　　资金面方面，Shibor短端品种表现分化。隔夜品种持平报1.316%；7天期上行0.5BP报1.419%；14天期下行0.9BP报1.443%，创2023年1月以来新低；1个月期持平报1.559%。

　　中国人民银行10月15日发布的前三季度金融统计数据报告显示，今年前三季度，社会融资规模增量累计突破30万亿元，达到30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元；人民币贷款增加14.75万亿元，人民币存款增加22.71万亿元。

　　【机构观点】

　　中金固收：9月金融数据大体符合预期，信贷投放同比延续少增，社融余额同比增速继续下行，金融数据反映的实体需求相对弱势。进入四季度，前期财政透支的不利影响可能更多显现，尽管明年部分政府债券额度安排到今年提前发行，但是这仍难以改变政府债券融资趋于放缓；预计四季度实体融资延续弱势，社融余额同比增速或小幅下行。

　　华泰固收：对公贷款同比少增，短期贷款贡献为主；居民信贷整体偏弱，但中长期贷款相对平稳；社融同比持稳，政府债进入季节性低点；M1同比维持高位，居民存款搬家趋势暂缓；对市场而言，9月金融数据依然是“中规中矩”，基本以季节性和基数因素为主导，10月之后社融增速预计进入季节性下行通道，需要重点观察M1和短贷等趋势。

　　：9月社融受高基数效应影响继续回落，政府债发行减少成为主要拖累项。今年9月政府债净融资为1.19万亿元，在去年同期高基数下实现同比少增3471亿元，主要因为政府债发行节奏因素。5000亿元政策性金融工具大概率于10月集中落地，预计委托贷款规模将明显上升，带动社融增量修复，并在四季度形成对固定投资的有效支撑。

（文章来源：新华财经）