美股2025超级牛股希捷、西部数据再度拉涨 大摩解析HDD炒作逻辑

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　　美股周一开盘后，美股硬盘驱动器（HDD）概念股涨超7%、也涨近5%，双双刷新盘中历史新高。

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（西部数据、希捷科技日线图，来源：TradingView）

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　　作为鲜少受到股民关注的硬件股，希捷科技年内涨幅已经达到160%、西部数据也达到153%，在标普500指数成分股的2025年涨幅榜中位列第二和第三。排名第一的是上周才进入该基准指数的互联网券商Robinhood。

（来源：TradingView）

　　周一的市场异动与的一份研报有关。摩根士丹利美国科技硬件股票研究主管埃里克·伍德林（Erik Woodring）率领的团队同时大幅上调了两家公司的目标价格。其中，西部数据的目标价从99美元上调至171美元，希捷科技的目标价也从168美元调高至265美元。西部数据也是该行的“首选标的”。

　　大摩分析师们表示：“过去两年我们一直看好HDD，但近期需求已出现拐点——其背后是云基础设施支出加速（至2028年累计约3万亿美元）、数据赋能技术投资提速，以及AI推理（包括代理与多模态）的崛起，成为数据密集型内容生成与数据存储需求的新增顺风因素。”

　　伍德林介绍称，基于延长的HDD周期，团队预测：

　　（1）未来三年近线EB（企业级近线硬盘）出货量复合年增速21-22%（此前为16-17%）；

　　（2）每TB价格年均仅低个位数降幅；

　　（3）至2027年初毛利率有望超过45%。这一预测基于自下而上的产能、定价与产品结构分析，预计至2028财年EPS增长超过35%。

　　他补充道：“换句话说，西部数据与希捷在成长性与利润率上将处于与云相关硬件、及网络设备厂商的行业前1/4或前1/2水平，对应2028财年希捷科技盈利能力达21美元/股，西部数据约13美元/股，分别较此前预测高出30-60%，较市场一致预期高出40-70%。”

　　分析师们也指出，数据是“驱动的原油”，而硬盘驱动器生产商将成为显著受益者。伍德林表示：“鉴于HDD行业一贯的周期性特征，我们认为市场目前忽略了一个关键点：随着长期增长势头增强及结构性利润率提升，西部数据和希捷的估值将持续突破历史水平。”

（文章来源：财联社）