9月23日，瑞典央行宣布将政策利率下调25个基点至1.75%。这是瑞典央行年内第四次降息。自2024年5月开启降息周期后，瑞典央行至今已降息8次，政策利率从4%下调至1.75%。

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瑞典央行政策利率走势（2015年至今）

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瑞典央行为何降息？

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根据瑞典央行发布的声明，降息是为了进一步支持经济活动并在中期内将通胀稳定在目标水平，如果通胀和经济活动前景保持不变，预计政策利率将在未来一段时间内保持在这一水平。瑞典央行的利率路径预示，到2028年底将不再降息。

瑞典8月份通胀仍然维持在高位，但剔除能源价格的核心通胀有所下降，接近6月份货币政策报告的预测。瑞典央行认为，随着企业将商品价格下降，以及瑞典克朗走强，当前的通胀水平将不会长时间持续。此外，政府宣布的减税措施将在明年暂时减缓通胀，但不会对通胀压力产生实质性影响。

瑞典统计局数据显示，8月消费者物价指数（CPI）同比上涨1.1%，高于7月的0.8%，为连续第六个月上升，达到六个月来最高水平，与9月4日公布的初步预估一致。但瑞典央行在9月的货币政策报告中，预计全年通胀仅有0.8%，而国内生产总值（GDP）仅增长0.9%，相比6月货币政策报告全年1.2%的增长大幅下调。

瑞典央行认为，未来经济活动走强的条件仍然存在，预期经济复苏时机逐步提前，劳动力市场也比预期要好。此外，全球经济仍然以地缘政治紧张局势为标志，并为企业和家庭带来不确定性，但全球增长前景基本保持不变。

同时，瑞典央行强调，通胀和经济活动的前景尚不确定，有些因素可能导致未来货币政策的制定有所不同。通胀高位持续时间的不确定性已经下降，但在一定程度上仍然存在。家庭的储蓄行为以及政府宣布的减税措施将对经济活动和通货膨胀产生多大影响也存在不确定性。地缘政治冲突、美国贸易政策的不可预测性以及一些国家政府财政疲软，都在继续影响国外的风险前景。

美联储降息引发全球降息潮

上周，美联储降息就像在全球经济的池子里投下一颗石子。在美联储降息之前，已有秘鲁、土耳其、加拿大等多国央行“抢跑”降息。随后，印尼央行宣布降息。

9月17日，在美联储降息之前，加拿大央行公布，将关键政策利率下调25个基点至2.5%，创三年来新低，为六个月来的首次降息。自去年6月起，加拿大央行已累计降息225个基点，今年3月份暂停降息行动。本次降息反映了加拿大就业市场疲软以及对通胀潜在压力的担忧减弱。

在美联储宣布降息次日，印度尼西亚央行宣布，将基准利率下调25个基点至4.75%。 这是该行2025年以来第五次降息，出乎市场预料。作为东南亚最大经济体，印尼今年以来已累计下调基准利率125个基点，而此次降息距上次调整尚不足一个月。

尽管巴西央行在18日的议息会议上维持利率不变，但巴西财政部长费尔南多・哈达德表示，得益于巴西的外汇前景向好，他预计未来数月将启动降息。

此外，英国央行和日本央行也维持基准利率不变。

责编：万健祎

校对：苏焕文

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