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10年期美债拍卖意外疲软

2025年08月07日63454

美国财政部拍卖420亿美元10年期国债,得标利率为4.255%,低于7月拍卖的4.362%。中标利率比预发行收益率高出1.1个基点,这是自2月以来首次出现尾部利差,表明需求疲软。

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本次拍卖的投标倍数下滑至2.35,为2024年8月以来最低,低于过去六次拍卖的平均水平。间接认购比例(衡量海外需求)降至64.2%,为今年1月以来最低。直接认购比例(衡量美国国内需求)降至19.6%,为今年4月以来最低。

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一级交易商获配比例升至16.2%,为2024年8月以来最高,显示需求缺口由一级交易商弥补。此次拍卖结果被认为是“出人意料的糟糕”,印证了市场此前对需求疲软的担忧。

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