债券承销服务费畸低 交易商协会启动对6家主承销商自律调查

　　间市场交易商协会（简称“交易商协会”）近日发布公告称，针对广发2025-2026年度二级资本债券项目中主承销商报价异常问题，决定对、、、证券、证券、等6家机构启动自律调查。此次调查聚焦承销服务费畸低现象，旨在维护银行间债券市场公平竞争秩序，强化行业自律管理。

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　　根据广发银行6月16日发布的采购公告，该行拟通过采购选定最高不超过6家中选供应商，为其提供2025-2026年二级资本债券承销服务。该行7月10日公示的中标结果显示，上述6家机构以合计63448元的承销服务费中标，其中，中国银河证券和兴业银行报价仅700元，广发证券报价1050元，国泰海通证券报价4998元，中信建投证券和中信证券分别为3.5万元和2.1万元。将总承销服务费折算至每家机构，平均每家机构的服务费仅1万元左右，远低于市场平均水平。不过，7月14日，记者登陆广发银行供应商服务平台，上述中标结果公示文件已不见踪影。

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　　值得注意的是，这并非广发银行首次因债券承销服务费引发争议。2022年，该行260亿元金融债发行中，中选的6家承销商报出的服务费率在0.000046%至0.0002%之间，以该费率计算，这些主承销商可获得的服务费用在1.196万元至2.6万元之间，因报价过低而受到市场质疑。业内人士指出，债券承销机构展开超低价承销，主要是出于扩大规模冲击排名，但此举导致恶性竞争，这种做法可能导致债券违约风险增加。交易商协会的介入有助于遏制行业恶性竞争，推动市场回归专业化、市场化轨道。

　　近年来，交易商协会持续加大对债券承销环节违规行为的监管力度。交易商协会表示，此次调查依据《银行间债券市场自律处分规则》展开，重点核查承销机构是否存在违反《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》（下称《通知》）的行为。《通知》明确要求，承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与债券项目竞标，并禁止通过“返费”“代持”等非市场化手段扭曲发行定价，要求主承销商严格履行尽职调查义务，确保发行定价公允。

　　目前，交易商协会已启动对相关机构的全面核查，调查结果将根据《银行间债券市场自律处分规则》进行公示。若相关方在业务开展过程中存在违反自律规则的情况，将依据有关规定予以自律处理。

（文章来源：经济参考网）