关税政策超预期 美铜对全球铜价的影响开始弱化

4月3日，走势图显示：主力合约开盘报79840.00元/吨，盘中最高触及79950.00元/吨，最低下探78660.00元/吨；截止发稿，下跌1.06%，暂报79030.00元/吨。

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外盘市场上看，截至目前，LME今日开盘报9650.00美元/吨，最高价报9654.00美元/吨，最低价报9510.50美元/吨，暂报9559.00美元/吨，跌幅超1%。

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市场要闻汇总：

由于美国总统特朗普于当地时间4月2日宣布对进口汽车实施25%的关税，并指出该关税将于次日起生效，日产汽车决定暂停其墨西哥工厂的部分生产线运营。

据白宫高级官员透露，根据第232条款征收关税的产品范畴，包括汽车在内的诸如钢铁、、铜和木材等商品，将不包含在特定豁免名单之内。

相关机构观点汇总如下：

：关税逻辑占主导的背景下，需要警惕极端价差之后的反转，美铜对全球铜价的影响开始弱化，同时关税预期调整，铜价冲高回落，开始出现大幅减仓，美国对等关税或让价差短暂定价至10%，但长期不确定性仍存，铜价偏调整对待。

：宏观方面，美国对等关税落地，对贸易失衡国家征收不同关税，其余国家征收10%基准关税。基本面上，供应端，再生冶炼尚未受影响，虽有冶炼检修，但四月排产预期仍较高。近期海外有冶炼减量消息出现，其原料或将流入国内。消费端，下游线缆企业反馈订单尚可，铜价有所回落后，消费预计有韧性。展望后市，关税政策超预期，或造成市场对短期经济担忧发酵，海外资产已开始明显回调，开盘后预计同步下行。考虑潜在谈判空间，担忧或有修复机会，若无更多宏观利空出现，结合今年基本面相对健康，铜价中长期偏强方向未变。