氧化铝供需过剩逻辑主导盘面 市场看空氛围延续

截至周五（3月21日）收盘，合约收于3020元/吨，涨幅0.94%。据数据显示，本周（3月17日-3月21日），氧化周K线收阴，周内跌幅达4.31%，持仓量环比上周减持103170手，成交量达3067389手。

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市场要闻：

据海关总署公布数据显示，2025年1月份中国出口19.76万吨，1月进口氧化3.59万吨，1月净出口氧化铝达到16.17万吨。2025年2月份中国出口氧化铝20.73万吨，2月进口氧化铝4.17万吨，2月净出口氧化铝达到16.56万吨。1-2月累计净出口达到32.73万吨。

截至本周四(3月20日)全国氧化铝库存量336.8万吨，较上周增1.3万吨。港口集港货源基本离港，库存降低明显;电解铝端氧化铝库存略有回落，氧化铝价格持续走低，铝厂增库意薄弱;氧化铝库存量继续小幅趋增;堆场/站台/在途库存因交割库增量明显而继续增加。

阿拉丁（ALD）调研统计，截至3月14日周五，全国氧化铝建成产能10822万吨，运行9360万吨，较上周增5万吨，开工率86.5%。

机构观点：

：盘面上，昨日持仓多头持仓有增，资金助推夜盘氧化铝暂时小幅反弹。基本面上，市场供应充足，且对后市平衡预期偏弱，氧化铝空头氛围难改，短时在资金助益下跌势放缓，但仍看好于低位震荡。

：氧化铝期价下探至新低后，部分多头入场，夜间增仓反弹。目前暂未出现大规模减产，新产能持续释放，氧化铝供需过剩的逻辑主导盘面价格，市场看空氛围延续，现货价格续跌，期货仓单累积也给予价格较大压力。矿石价格下降的预期也使得成本对于远期价格的支撑也有所下移。预计氧化铝或在2900-3000元/吨区间测试支撑，关注成本动态变化，短线操作。