工业硅或长期维持低位振荡 硅企间成本差异过大

4月29日，显示：主力合约开盘报11795.0元/吨，盘中最高触及11915.0元/吨，最低下探11775.0元/吨；截止发稿，上涨1.15%，暂报11840.0元/吨。

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【行情回顾】

4月26日，主力合约收跌0.34%至11765.0元，当日最高价报11790.0元，最低价报11625.0元，持仓量：-3195手至131968手。

【机构观点】

期货：短期盘面或将以偏弱整理为主

供应方面，西南用电成本高位、硅企复产积极性不高，北方硅企开工波动不大，新增产能爬坡，市场整体产量仍处偏高水平。需求方面，多晶硅产量高位延续、但价格持续下探；合金企业开工持稳；有机硅价格下跌、企业开工处于同期高位；目前下游企业采购原料仍显谨慎，补库节奏以按需为主，需求端对价格的支撑力度仍然有限。综合来看，市场高企库存消化缓慢、对硅价形成明显压制，但在成本端的支撑下、硅价的下方空间也较为有限，短期盘面或将以偏弱整理为主。

：硅价还会维持较长时间的低位震荡

上周助力合约上涨245元/吨，周涨幅2.13%。目前工业硅市场仍处于供需双弱的局面，库存高企，其中交易所库存高达25.1万吨，盘面价格低于市场大多数硅企成本。尽管如此，北方工业硅开工率依旧维持在较高的位置，而西南地区在雨季来临之际依旧维持低开工。我们认为当前价格进一步下跌的空间有限，但由于硅企间成本差异过大，在供强需弱高库存的背景下，硅价还会维持较长时间的低位震荡。