烧碱：高送碱量下氧化铝厂采买价再度下调 现货未稳前盘面维持偏弱

【烧碱现货】

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国内液碱市场成交氛围尚可，多数地区液碱价格稳定，山东32%液碱价格稳中有降，河北32%、广东50%液碱价格下降。山东下游和贸易商接货积极性不高，有氧化厂卸货存压车现象，氯碱企业出货情况一般，当前液氯价格较低，氯碱企业盈利不佳，存稳价心态，多数氯碱企业32%液碱价格暂稳，个别氯碱企业价格下降，市场价格稳中有降，50%液碱价格持稳。广东需求平淡，近期海碱陆续到货，供应增多，且受山东液碱降价影响，50%液碱价格下降。山东32%离子膜碱市场主流价格890-975元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1560-1570元/吨。

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【烧碱开工、库存】

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开工：截至2月27日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率87.22%，较上周86.47%增加0.75个百分点。山东地区样本周度加权平均开工率在90.96%，环比提升1.07个百分点。

库存：截至2月27日，华东样本企业32%液碱库存26.58万吨，较上周的27.60万吨减少3.69%。山东样本企业32%液碱库存13.44万吨，上周14.08万吨减少4.56%。

【烧碱行情展望】

烧碱开工回升，山东延续9成开工，结合库存去化缓慢，供应端压力仍存。氧化铝利润承压后难对烧碱形成进一步需求驱动，且节后至今持续的高送碱量使得主力氧化铝厂烧碱原料库容逐步累积，后续若维持高送货量不排除倒逼氧化铝厂下调采买价。暂看短期烧碱显露过剩压力，高产下暂看不到库存有效去化途径，关注3-4月检修增多后能否顺畅去库。短期在现货未止跌前盘面维持偏弱对待。

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