北京市发行2025年首批投向包含土储的专项债

　　2月18日，北京市发行了一批地方政府专项债券，规模合计462.9亿元。按照相关信息披露文件，本次募集资金将专项用于棚户区改造、土地储备、市政工程及产业园区基础设施建设等项目，旨在加快城市更新步伐和提升城市功能水平。

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　　业内人士分析称，2025年北京这批专项债虽然不属于土储专项债，也不是用于收购存量土地，但用于新增土储的规模较大，因此仍然具备较强的信号意义。

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　　中国债券信息网披露，2月11日北京财政局发布了2025年北京市政府专项债券(五至十七期)的相关材料，其中八到十期的债券投向包含土储，将成为2025年首批投向包含土储的专项债。

　　平安分析该笔债券具有三个特点：一是不属于土储专项债。这4支债名称未包含土储字样，且投向不纯粹。二是所支持的土储项目应是新增土储项目而不是存量地收购项目。这4支专项债支持的土储项目名称主要涉及土地一级整理开发，而且近期没有看到北京当地有存量土地征集的公示。三是规模明显大于2020到2024年。北京这4支债投向土储的合计资金规模为116.9亿元，是2020到2024年全国合计规模的1.4倍，而2019年全年北京也只发行了183亿元土储专项债。

　　据记者了解，自2015年推出以来，地方政府专项债最初主要用于置换地方政府的隐性债务。随着置换工作基本完成，2017年财政部推出了土储专项债，属于财政部推出的三个项目收益专项债之一。其资金全部用于土储且名称中包含土储字样。2017到2019年累计发行的土储专项债规模和占新增专项债的比重分别高达1.5万亿元和33.7%。

　　鉴于土储对固定资产投资的拉动作用较小，2019年9月，国常会明确“专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域”。据统计，2020到2024年未见土储专项债再发行，只有少量其他类型专项债的资金用于土储，规模较2019年大幅下降。

　　平安证券固定收益首席分析师刘璐认为，北京这批专项债说明专项债用于新增土储的可行性不低，有利于减轻地方财政收支压力和城投债务压力，也有利于加快地方债发行节奏。其他地方后续也较有动力复刻北京，有利于加快地方债发行节奏。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）