原油带动PTA高位回调 行业整体库存延续小幅去库

4月18日，国内期市主力化工板块大面积飘红。其中，合约开盘报6062.00元/吨，截至发稿，盘中最高触及6072.00元/吨，最低下探5956.00元/吨，暂报5982.00元/吨。

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目前来看，盘面呈现下行走势。对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

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指出，PTA装置开工率继续下降，短期供应维持偏低位。需求端聚酯开工走高，江浙地区终端制造开工率持稳，国内季节性订单交付。行业整体库存延续小幅去库。隔夜大幅回落，预计TA短期将受影响回调。

评价：EIA报告显示，当周原油库存增加270万吨，显示需求较为疲软，且市场交易地缘扰动有所缓和，原油高位大幅回调，原油带动PTA高位回调，以及江浙织机开工有所走弱，带来一定负反馈，压制盘面，不过原油下方存支撑，且PX装置扰动较多，PX有所走强，成本对PTA仍有支撑。

表示，受到大连停产检修及聚酯高开工带动，盘面正套大幅扩大。由于三季度前期供需结构良好加之下游维持坚挺，而四季度存在终端走弱预期以及PTA供应增量的压力，正套在资金操作下1-9基差强势压缩至贴水态势。目前聚酯开工依旧处于88%的高位，对上游刚需支撑良好。短期聚酯原料的价格预计暂时不会有大幅下跌的情况。不过随着6月底国内煤化工装置和远洋货源也将陆续抵港，7月初MEG供需格局或将出现拐点。在大连一220万吨/年的PTA装置重启可能延后、福建一60万吨/年PTA装置提前停车、西南一90万吨/年PTA装置停车7-10天等刺激下，7月份供应量预期持续收缩，目前对7月份的PTA月度产量预估下修至285万吨附近。而从聚酯负荷走势来看，负荷依旧在88.4%左右的高位，7月份聚酯产量预期靠近350万吨，故而7月PTA去库存力度可能近30万吨。目前受市场波动性不高以及空头持仓较高的原因，PTA表现相对不活跃，如果继续减仓，PTA仍会表现相对抗跌，而对于买盘机会来说，由于PTA供需面短期依然表现较为良性，价格也处于历史相对低位，在不发生系统性风险以及原油大幅下跌的情况下，正套继续持有。