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多因素叠加助推国际金价持续冲高 后续市场风险需警惕

2024年04月09日74700

  受美联储货币政策预期波动、地缘政治紧张局势加剧、需求增加等因素推动,近期国际金价持续攀升,屡创历史新高。分析师预计,在美联储降息预期和黄金避险吸引力的影响下,短期内市场仍将保持乐观情绪,但应警惕后续投资风险。

多因素叠加助推国际金价持续冲高 后续市场风险需警惕
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  金价屡创历史新高

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  国际金价上周保持上涨势头,现货黄金价格不断刷新高点纪录。4月8日,国际金价继续刷新历史高位纪录。截至记者发稿时,伦敦现货黄金盘中价格最高一度超过每盎司2350美元。

  据多家外媒报道,4月1日,伦敦现货黄金盘中最高触及每盎司2265.65美元,创历史新高;4月4日,现货黄金价格首次超过每盎司2300美元,自年初以来累计上涨约12%;4月5日,现货黄金价格盘中创下每盎司2330.06美元的历史新高。当周金价累计上涨超过4%,为连续第三周上涨。

  事实上,自今年初以来,国际金价已走出一波明显上涨行情。除现货黄金价格屡创历史新高之外,3月,纽约黄金期货价格累计上涨9.8%,创下3年多来的单月最大涨幅。

  世界黄金协会高级量化分析师约翰·帕尔姆伯格表示,近期场外和期货黄金市场一直很活跃,交易量增幅可观。“与股票和债券等相比,黄金期权市场的活动异常活跃,这意味着目前投资者的兴趣主要集中在黄金上。”

  随着金价不断攀升,对冲基金和基金经理目前已经将对黄金的看涨押注提高至4年来的最高水平。美国商品期货交易委员会4月5日公布的数据显示,在截至4月2日的一周内,对冲基金和基金经理在期货和期权的净多头头寸飙升了13%,达到2020年以来的最高水平。

  多因素形成价格支撑

  黄金价格持续走高,是受到多重因素共同作用的结果。其中,美国经济宏观面表现和美联储降息预期是影响金价的重要因素。

  美国劳工部4月5日发布的数据显示,美国3月非农就业人数增幅达到近一年来的最高水平,失业率下降,显示就业数据仍有韧性,令市场对美联储6月降息的预期降温。不过,有分析认为,3月宏观数据也提升了美国经济软着陆的可能和二次通胀的概率,通胀预期回升有助于推高金价。

  美联储在3月货币政策会议后上调了今年通胀预期,并维持年内三次降息的预期。分析人士指出,由于美国通胀小幅反弹且前景不明,美联储对降息时机仍高度谨慎,降息路径仍存变数。但整体而言,受降息预期影响,市场交易仍十分强劲,给黄金带来了较强支撑。

  地缘政治风险导致的避险情绪升温,是推动金价持续上涨的另一个重要原因。在地缘政治紧张局势加剧的背景下,黄金等的避险功能持续凸显。分析人士称,地缘政治风险可能对全球能源以及大宗商品供应链产生潜在影响,进一步推高市场避险情绪,金价或将继续上涨。

  黄金需求也在不断增加,进而为金价提供了有力支撑。为应对地缘政治风险和全球贸易不确定性,近期多国央行持续增加黄金储备。据世界黄金协会透露,各国央行在过去两年里购买了创纪录规模的黄金,今年全球央行购金需求依然强劲。另据美国《财富》杂志报道,除央行外,各国投资、养老基金、主权财富基金等机构买家也纷纷参与到购买黄金的行列中。

  世界黄金协会市场策略师约瑟夫·卡瓦托尼称,眼下确实是黄金的“高光时刻”。各国央行有充分依据持续买入黄金,建议投资者要观察其购买数量以及持续时间。芝加哥蓝线期货首席市场策略师菲利普·斯特里布表示,随着央行强劲购买和投机性购买增加,黄金市场资金流巨大,每个人都在追逐市场高点,这将有助于进一步推高金价。

  需警惕后续市场风险

  对于国际金价后续走势,分析人士认为,在普遍存在的经济不确定性和地缘政治不稳定的情况下,作为避险资产的黄金仍将维持在高价区间,并且仍有进一步上涨的可能性。

  路透社、法新社等外媒文章称,尽管美元走强、通胀预期下降、美国实际利率上升等传统宏观“逆风”在继续,但金价仍然保持涨势,显示黄金投资活跃,金价短期内仍有支撑。

  许多分析师预计,一旦美联储开始下调关键利率,将引发更多观望投资者的需求,届时金价将再创新高。发布的报告预计,即使美联储降息时点延后,金价也可能在今年突破每盎司2400美元的价格。甚至预计,金价最早将在今年年底涨至每盎司2500美元。

  不过一些分析也指出,当前金价已计入了部分欧美央行的降息预期,投资者的追涨仍需谨慎。金价快速上涨,容易使部分多头获利平仓。当市场都在谈论黄金时,投资者应警惕市场过热带来的风险。

  业内专家认为,投资仍需理性,尤其是在金价相对较高的时间段,参与黄金市场还要以“稳”为主。尽管近期金价的快速上涨让投资者产生了更高的预期,但市场高位的风险需警惕。短期来看,黄金市场已经透支了未来一段时间的涨幅,一旦市场预期有所修复,金价很可能会快速回落。

(文章来源:经济参考报)

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