生猪期货主力合约创新低 行业产能调控有待继续

（原标题：生猪期货主力合约创新低 行业产能调控有待继续）

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

证券时报记者 赵黎昀

3月19日，国内期货市场生猪主力合约再度下行。截至当日收盘，生猪2605合约报10335元/吨，盘中最低触及10250元/吨，为上市以来新低。

生猪现货价格

同比下跌30.6%

在现货市场上，据搜猪网数据，3月18日全国瘦肉型猪出栏均价10.07元/公斤，较前一日的10.04元/公斤上涨0.03元/公斤，单日涨幅0.3%；较去年同期的14.51元/公斤下跌4.44元/公斤，同比跌幅30.6%。

上海钢联数据显示，2026年以来，生猪价格整体呈先扬后抑、持续探底走势。1月中上旬短暂冲高至13.15元/公斤，春节后因供应过剩、需求疲软，价格单边大幅下跌。截至3月中下旬，全国外三元猪均价已跌破10元/公斤，创2019年以来新低，年内累计跌幅超24%，行业陷入深度亏损。

在此背景下，行业有消息称，19日相关部门召开会议，要求多家猪企汇报全年生产目标，并在完成全年调减能繁母猪存栏的基础上，调减年度出栏量。

“根据农业农村部以及卓创资讯的能繁母猪数据，预计在2026年下半年猪价会开始进入上行通道。但从政策看，当前产能预计还会继续调控，同时养殖端有可能会通过调节母猪的配种率来控制生猪出栏，进而减少企业亏损。”卓创资讯生猪分析师邹莹吉表示。

养殖规模处于历史高位

邹莹吉表示，从过去5年生猪市场价格走势来看，市场经历了两轮小周期，猪病对行情带来的影响逐步减弱，盈利驱动的产能变化引起猪价波动，波动幅度逐步收窄，且价格处于震荡下滑态势。由于产能释放，当下行业养殖规模处于历史高位。生猪价格处于历史低位，也主要是由于前期能繁母猪处于历史高位，对应当下生猪出栏量也处于高位。3月份又处于春节后的需求淡季，所以猪价再创新低。

上海钢联分析师袁春兰表示，当前国内生猪市场供大于求格局显著，行业整体处于供应压力集中释放阶段。从产能基础来看，能繁母猪存栏仍高于调控目标，叠加养殖效率持续提升，行业整体供给能力保持高位，为当前及后续生猪出栏量提供支撑。

Mysteel数据监测显示，重点省份规模养殖企业3月生猪出栏计划环比增幅达17.63%，出栏节奏明显加快；叠加前期养殖场压栏大猪存量仍较多，大体重猪源持续出清，进一步放大市场有效供给，短期猪价仍面临较强供给压制。

养殖企业亏损持续

从今年1月底开始，生猪养殖端处于持续亏损状态。卓创资讯提供数据显示，3月中旬生猪养殖端平均每头亏损225元左右。

“养殖端亏损并不意味着猪价已经触底，但是当下猪价已经降至相对低位，且再降价难以支撑需求增加，即使当下市场走货一般，养殖端的降价意愿都不高。3月17日，卓创资讯监测的全国瘦肉型生猪均价是10.08元/公斤，再降价空间不大。”邹莹吉称。

对于生猪市场全年价格走势，上海钢联分析师曲国娜判断，2026年生猪价格趋势预计呈现前低后高、震荡上行之势。因上半年仍处产能释放周期，叠加需求偏弱，价格持续低位磨底，行业进入深度亏损；三季度后，如若产能去化显现、消费逐步回暖，价格将有所企稳回升；四季度受季节性旺季支撑，走势震荡偏强，对前期亏损有所修复的同时，价格也将进一步上涨。

信达期货最新分析则判断，猪价寻底尚需较长时日。分析显示，2026年1月末全国能繁母猪存栏数据为3958万头，环比微降，此轮母猪产能去化速度明显慢于2021年和2023年。此外，样本企业仔猪出生量1月末数据为578.04万头，环比还在继续增加，2026下半年供给端依然存在不确定性。