投中摩尔线程和沐曦股份 中科蓝讯2025年净利润同比增长372%

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2月27日，中科蓝讯(688332)披露2025年业绩快报。

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经初步核算，2025年公司实现营业收入18.42亿元，同比增长1.24%；其归母净利润达到14.16亿元，同比大幅增长371.91%；扣非净利润为2.34亿元，同比下降4.19%。收入基本持平，但归母净利润却大幅增长，主要是受两笔重要投资的影响。 

中科蓝讯表示，为强化公司在半导体核心领域的战略布局并赋能长期发展，公司基于对行业趋势的深度研判与严格筛选机制，围绕GPU、先进封装测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资布局。 

公司直接持有摩尔线程134.04万股，占其首次公开发行后总股本的0.29%，通过北京启创科信创业投资基金合伙企业（有限合伙）间接持有摩尔线程67.01万股，占其首次公开发行后总股本的0.14%，合计为0.43%。另外，公司直接持有沐曦股份85.43万股，占其首次公开发行后总股本的0.21%。

据企业会计准则相关规定，中科蓝讯对直接持有摩尔线程、沐曦股份的股份划分为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具”，并列报在“其他非流动金融资产”；公司对间接投资摩尔线程的部分，列报在长期股权投资。

2025年，公司非经常性损益主要为投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值变动，较上年有大幅增长，导致公司2025年度实现归属于母公司所有者的净利润较上年大幅增长。

在二级市场，中科蓝讯此前一度因投资摩尔线程和沐曦股份股价大幅上涨。截至2月27日，中科蓝讯股价136.33元/股，市值约164亿元。

2025年12月，摩尔线程和沐曦股份先后在A股上市。上市后，两家公司股价一度大幅上涨，后明显回落。截至2月27日，摩尔线程收于608.30元/股，市值约2859亿元；沐曦股份收于535.62元/股，市值约2143亿元。 

因投资项目上市增厚业绩的A股公司不只中科蓝讯一家。同在2月27日，卓易信息(688258)也披露业绩快报，2025年公司实现营业收入3.38亿元，同比增长4.42%；归母净利润同比增长150%至8212万元，扣非净利润同比增长197%至4424万元。

卓易信息表示，其利润增长主要得益于公司通过参投产业投资基金间接投资的恒坤新材(688727)在科创板上市，公司对此和其他专项投资基金持有的产业链上下游投资项目进行公允价值评估，产生的投资收益及公允价值变动收益，对公司税前利润的影响金额预计为3000万元左右。