投资者盼望利率决定落地 中长期美债收益率小幅上扬

　　新华财经北京10月29日电多数美债收益率周三（29日）小幅上扬，因投资者热切地等待美联储利率决定落地，以及美联储缩减资产负债表的潜在信号。

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　　当天盘前，1年期以下美债收益率下行，其余期限美债收益率小幅上扬，其中2年期美债收益率小幅上涨0.4BP至3.498%，10年期美债收益率上升0.6BP至3.989%，30年期美债收益率上升0.9BP 至4.556%。

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　　交易员预计，美联储决策者在周三会议后降息的可能性接近100%。据芝交所美联储观察工具数据，预计美联储将把利率下调25BPs至3.75%至4%的区间。这将是美联储今年第二次下调短期利率，尽管外界对美联储试图施加影响的经济前景越来越不明朗。投资者还预计，美联储将在12月的会议上再次降息。

　　美国抵押贷款家协会季节性调整指数显示，抵押贷款申请总量较前一周增长了7.1%。抵押贷款利率已经连续第四周下降，为一年多来的最低水平。贷款余额为80万美元或以下的30年期固定利率抵押贷款的平均合同利率从6.37%降至6.30%，对利率变化最敏感的再融资需求本周跃升9%，比去年同期高出111%。

　　分析师在一份报告中表示：“鉴于美国政府关门已进入第五周，我们的经济学家预计，鲍威尔主席的新闻发布会将不再关注经济数据，而是关注资产负债表政策、政策框架审查和金融稳定。”

　　政府停摆切断了美联储追踪就业、通胀和整体经济的数据流。原定于三周前发布的9月份就业报告仍被推迟。将于11月7日公布的本月招聘数据可能会推迟，最终公布时可能不那么全面。白宫上周表示，10月份的通胀报告可能永远不会发布。

　　此外，市场还将密切关注美联储是否会宣布结束量化紧缩政策。量化紧缩是指美联储减少所持债券的过程。鲍威尔本月稍早暗示QT即将结束，称“我们可能在未来几个月接近那个点”，届时储备水平已收缩到足以满足美联储目标的程度。

　　近期隔夜融资市场承压的迹象，以及隔夜逆回购计划使用的减少，都显示出流动性正在枯竭的迹象。

　　Evercore ISI全球政策和央行策略主管克里希纳·古哈预计，美联储“将宣布打算在12月前结束QT，因为货币市场的压力表明，它接近于储备充裕的水平（很可能已经达到了这个水平）。”

　　古哈认为，形势可能会出现波动，将使得美联储在2026年初恢复购买债券。

　　利率策略团队在一份报告中也表示，预计QT将在本月结束，而此前的预测是该计划将在年底结束。

　　美国银行的克劳迪奥·伊里戈延表示，鲍威尔和美联储理事克里斯托弗·沃勒的言论，以及“流动性状况持续收紧”，促成了这一转变。值得注意的是，本月这个时候回购规模出人意料地上升，表明储备不再充裕。

　　欧洲方面，据路透报道，欧洲央行根据一项季度调查结果表示，欧元区银行在第三季意外收紧企业信贷，其中德国银行业者因担心经济前景和关税而率先收紧。由于欧洲央行降息两个百分点刺激了部分需求，今年大部分时间的贷款增长都在逐步攀升，但由于关税引发的不确定性拖累了经济增长，信贷扩张只能说是温和增长。

　　欧债收益率周三整体小幅下行，除1年期德债上涨2.1BPs至1.86%，其余期限均下行，其中10年期德债收益率跌0.2BP至2.619%；意债收益率下行，其中10年期意债收益率跌1.8BP至3.385%；法债收益率全线下行，其中10年期法债收益率跌1.2BP至3.408%。

　　英债收益率当天亦全线下行，其中2年期英债收益率跌1.1BP至3.762%，10年期英债收益率跌1.4BP至4.39%，30年期英债收益率跌1.5BP至5.159%。

　　亚太市场方面，日本央行周三也开始了为期两天的政策会议，分析师预计该行将维持利率不变。日本央行已经连续五次会议将基准利率维持在0.5%左右，理由是美国进口关税对日本经济的影响存在不确定性。但一些日本央行董事会成员认为，关税的影响有限，因为自征收关税以来，企业业绩或利润前景没有出现任何重大下滑。在9月份的上次会议上，9名日本央行董事会成员中有2人主张加息。预计这一次他们还会做出同样的决定。

　　受美日贸易关系重新燃起的乐观情绪以及美联储再次降息提振，日经225指数周三上涨2.17%，创下历史新高，首次突破51000点大关。

　　日债收益率周三多数上行，其中2年期日债收益率涨1BP至0.947%，10年期日债收益率涨1.5BP至1.659%，30年期日债收益率跌0.9BP至3.057%。一级市场方面，日本财务省29日公告称，拟11月5日发行一只10年期债券，规模为2.6万亿日元。

　　美债一级市场方面，美国财政部周四（当地时间10月30日）将发行本月最后一批债券共2050亿美元，其中4周和8周短债分别发行1100亿和950亿美元。

（文章来源：新华财经）